Công ty Shayla Dyer
Trong bối cảnh công nghệ trí tuệ nhân tạo đang phát triển mạnh mẽ, OpenAI, một trong những công ty hàng đầu trong lĩnh vực này, đang đối mặt với những dự đoán không hề lạc quan. Theo các nhà phân tích tài chính, OpenAI có thể gặp phải những khó khăn tài chính nghiêm trọng, với khả năng lỗ lên đến 44 tỷ USD vào năm 2028. Điều này phần lớn xuất phát từ chi phí đầu tư khổng lồ vào nghiên cứu và phát triển, cùng với áp lực cạnh tranh ngày càng gay gắt trong ngành công nghệ AI. Các dự án đột phá như ChatGPT, dù đã tạo ra tiếng vang lớn, vẫn chưa mang lại nguồn thu ổn định đáng kể, trong khi chi phí vận hành và bảo trì hệ thống ngày càng tăng.
Việc duy trì chất lượng dịch vụ và không ngừng cải tiến công nghệ là ưu tiên hàng đầu của OpenAI, nhưng điều này đồng nghĩa với việc phải chấp nhận những khoản chi tiêu lớn. Hơn nữa, thị trường AI đang trở nên ngày càng phức tạp, với sự tham gia của nhiều đối thủ mới, dẫn đến cạnh tranh gay gắt về thị phần. Để duy trì vị thế dẫn đầu, OpenAI cần có chiến lược tài chính vững chắc, cân nhắc kỹ lưỡng giữa đầu tư dài hạn và tìm kiếm nguồn thu mới. Tuy nhiên, với những dự đoán hiện tại, việc đạt được sự cân bằng này đang là một nhiệm vụ không hề dễ dàng.
OpenAI: Bức tranh tài chính trái ngược giữa sự tăng trưởng và thua lỗ
Trong khi Google và Facebook đã thể hiện sức mạnh tài chính đáng kể ngay từ những năm đầu thành lập, OpenAI, một công ty chỉ mới gần 10 tuổi, lại đang phải đối mặt với bức tranh tài chính trái chiều. Theo các hồ sơ tài chính mà thu thập được, OpenAI, nhà phát triển ChatGPT, đang ghi nhận sự tăng trưởng nhanh chóng về doanh thu, với dự đoán đạt 100 tỷ USD vào năm 2029. Tuy nhiên, công ty cũng đang phải đối mặt với tổng lỗ 44 tỷ USD từ năm 2023 đến 2028.
Cụ thể, OpenAI đã báo cáo lỗ 340 triệu USD trong nửa đầu năm 2024. Dự báo của công ty cho thấy họ sẽ không thể có lãi cho đến năm 2029. Tuy nhiên, OpenAI vừa hoàn thành một vòng gọi vốn mới trị giá 6,6 tỷ USD, nâng giá trị startup lên 157 tỷ USD.
Điểm đáng lo ngại: Chi phí đào tạo mô hình AI
Điều đáng lo ngại nhất, theo , là OpenAI yêu cầu các nhà đầu tư loại trừ hàng tỷ USD mà họ đã chi để đào tạo các mô hình AI. Đào tạo mô hình AI là một trong những hoạt động chính của công ty, với việc ra mắt GPT-4 vào đầu năm 2023 và mô hình GPT-o1 mới vào tháng 9.
Trả lời , một chuyên gia đầu tư mạo hiểm kỳ cựu cho rằng, một công ty AI không thể loại trừ chi phí đào tạo mô hình AI – chi phí kinh doanh cơ bản – khi báo cáo thu nhập. Francine McKenna, tác giả của blog chuyên về các vấn đề kế toán, kiểm toán và quản trị doanh nghiệp, nhận xét rằng việc OpenAI thuyết phục các nhà đầu tư bỏ qua chi phí đào tạo mô hình AI là “đánh lận con đen”.
Francine McKenna từng làm việc tại Tập đoàn kiểm toán KPMG Consulting và PwC, triển khai các hệ thống kế toán và tài chính, bao gồm phần mềm SAP và Oracle ERP, cho các công ty lớn. Đối với một công ty AI như OpenAI, đào tạo mô hình AI là một quá trình liên tục. Thế giới không ngừng phát triển, và dữ liệu mới không ngừng được tạo ra, tất cả đều cần được tích hợp vào mô hình AI. Quá trình này không bao giờ kết thúc.
Những thách thức đối với IPO
Các nhà đầu tư kỳ vọng OpenAI sẽ IPO trong những năm tới. Tuy nhiên, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (Mỹ) tập trung nhiều vào việc đo lường lợi nhuận và không cho phép loại trừ nhiều chi phí kinh doanh. “Nếu họ đưa điều đó vào bản cáo bạch IPO để SEC xem xét, SEC có thể nói rằng họ không thể dùng chúng để điều chỉnh thu nhập”, McKenna phân tích.
Chuyên gia đầu tư mạo hiểm nói trên lưu ý, các chi phí khác của OpenAI, như suy luận, có thể giảm trong những năm tiếp theo. Suy luận là giai đoạn sau đào tạo, cho phép các mô hình AI phản hồi thông tin mới. Về cơ bản, đó là cách các mô hình hoạt động. Những chi phí sau đào tạo có thể giảm đáng kể, giúp OpenAI giảm lỗ, nhưng không thể loại trừ chi phí đào tạo mô hình AI vì đây là chi phí cơ bản lớn và liên tục để cung cấp dịch vụ.
Lịch sử của các công ty khác
OpenAI không phải là startup duy nhất yêu cầu nhà đầu tư không xét đến chi phí của hoạt động cốt lõi. Groupon, công ty dẫn đầu mô hình mua theo nhóm, và WeWork, “kỳ lân” một thời của lĩnh vực chia sẻ không gian làm việc, từng làm điều tương tự. Trước khi IPO năm 2011, Groupon đề nghị nhà đầu tư xem xét “thu nhập hoạt động hợp nhất đã điều chỉnh” (CSOI), loại trừ một số chi phí liên quan đến tiếp thị. SEC phản đối, và Groupon đã phải thay đổi công tác kế toán của mình.
Năm 2023, Groupon đưa ra cảnh báo “lo ngại”, làm dấy lên nghi ngờ về khả năng duy trì hoạt động kinh doanh. Năm 2019, WeWork yêu cầu các nhà đầu tư tập trung vào “EBITDA điều chỉnh bởi cộng đồng”. Về cơ bản, công ty muốn các nhà đầu tư bỏ qua chi phí của những việc cần làm để điều hành hoạt động kinh doanh của mình.
OpenAI đang làm giống như vậy, theo McKenna và chuyên gia đầu tư mạo hiểm. McKenna chỉ ra, vì đang là công ty tư nhân, OpenAI có thể làm bất kỳ điều gì họ muốn và xoay chuyển mọi câu chuyện. Song, điều này sẽ chấm dứt đến một mức độ nào đó nếu họ chuẩn bị bản cáo bạch để IPO. WeWork đã phải đối mặt với phá sản vào tháng 11/2023.